达利欧发表对欧洲和俄乌局势的看法 – 每周回顾与展望 06072022

全球最大对冲基金桥水基金的创始人达利欧(Ray Dalio)发表文章表示对现时美国的政治体系和俄乌局势的现状感到痛心。 

在关于俄罗斯在这场战争上“赢或输”的问题上，达利欧认为的俄方胜利条件是指：一，将控制乌克兰东部；二，俄罗斯经济状况不会出现不可容忍的下滑；三，政局稳定并能继续留在世界舞台上(例如参加G20会议)。 

达利欧认为西欧和美国要继续维持战争的成本越来越高。首先，德国和东欧的大部分国家均从俄罗斯进口石油和天然气。战争的代价是西欧的能源价格大幅度上涨，导致通胀转趋恶性。这也代表着维持乌克兰的战争机器运转的成本将越来越高。第二，俄罗斯国内的破坏程度远比乌克兰低，北约需要协助乌克兰重建的成本将会远高于俄罗斯重建的成本。从经济角度看，持续打这个战争均是不划算的买卖。 

另外，基于后疫情时代的经济倒退，很多国家均在花心思修复自身国内的经济，就算美国的盟友如印度和部分东欧国家，均没有因为俄乌战争的出现而跟随美国彻底跟俄罗斯断绝关系。印度甚至大幅度增加进口俄罗斯的天然气和石油资源。因此，世界各个大国开始不跟随美国的外交脚步。杯葛的国家数量越来越少，渐渐就只剩下几个大国参与了，那还算杯葛吗？ 

我们预料，G7最近对于进口俄罗斯黄金、石油和其他天然资源的封锁，将不会对国际大宗商品价格造成太大的影响。黄金将会依照自身原来的波幅运行，预料加息和美元升值等对黄金的影响比G7封锁的影响要大。我们认为不必过分恐慌及解读G7最近的封锁行动。 

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